【2019 美股ETF投資】放空型ETF基本認識

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目前放空的ETF主要是由美國Proshares發行,有放空大盤,放空產業,國際指數等,總類繁
多。
另外還有一家發行機構Rydex,主要是針對標準普爾的指數,不過Rydex發行的ETF成交量都
不大。
ProShares的網站(如下)查詢:
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Short Proshares 是指放空,有一倍放空(Short),和兩倍放空(Ultra Short)
Ultra Proshares 兩倍是作多型ETF
一倍放空指的是當追?指數上張1%,該檔ETF則下趺1%;二倍放空指當追?指數上張1%,該檔ETF則下趺2%,二倍放空又稱槓桿型,槓桿型ETF是目前成交量較高,目前以成交量來說二倍放的成交量比一倍放空來的多很多,以DOG(一倍放空道瓊50)和DXD(二倍放空道瓊50)近3個月平均日成交量來看,DOG是96萬股,DXD 是1500萬股,看起來一般人還是較看好槓桿型ETF。
對於喜愛承受高風險追求高報酬的人來說,一般放空型ETF就比較缺乏吸引力,由於ETF有一個很重要的特色就是追蹤指數的表現,但指數通常波動都比個股來低,而槓桿型ETF有放大指數報酬率的效果。故深受這一類投資人喜愛。

 

放空型ETF的產品依追標的分成以下幾類:
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根據追
標的,放空型產品歸納成七類別:
要知道該ETF追?的標的指數為何其實很簡單,只要知道該檔ETF的英文全名,大概就會知道囉~
(1) MarketCap:以市值大小分類,如追道瓊或S&P 500指數等

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triple 100 cn 600x250

(2) Style:以成長型或價值型來分類,如追Russell 1000,Russell 2000,或是Russell Mid-Cap Indexes 等

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SJF:兩倍放空羅素價值1000指數 SJH:兩倍放空羅2000價值指數
SFK:兩倍放空羅素成長1000指數   SKK:兩倍放空羅2000成長指數
SJL:兩倍放空羅素中型價值指數
SDK:兩倍放空羅素中型
成長指數

(3) Sector:以產業特性來分類,如能源,半導體等
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(4) International : 以國家別分類
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EFZ:一倍放空MSCI 歐美亞  EFU:兩放空MSCI 歐美亞
EUM:一倍放空MSCI新興市場 
EEV:兩倍放空MSCI新興市場
EWV:兩倍放空日本
FXP:兩倍放空富時新華中國25

(5) Commodiaty:以商品別分類
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CMD:兩倍放空道瓊商品指數
SCO:兩倍放空道瓊石油指數
GLL:兩倍放空黃金
ZSL:兩倍放空白銀

(6) Fixed-Icome:債券型
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PST:兩倍放空雷曼7-10年美國政府公債
TBT:兩倍放空雷曼20年美國政府公債

(7) Currency :貨幣型
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EUO:兩倍放空歐元
YCS:兩倍放空日幣

『實例說明』下圖為12/5 ETF的收盤價位,以Short QQQ 和 UltraShort QQQ 來作說明(紅色框起來的地方)

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圖中12/5 Nasdaq 100 收盤漲了4.41% (美股上漲是用綠色,看起來很不習慣,因為咱們的台股是用紅色表示)
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以Short QQQ(代號:PSQ ,一倍放空Nasdaq 100指數) 及UltraShortQQQ(代號:QID ,兩倍放空Nasdaq100指數)來作說明,這兩支算是Proshares系列中成交較活絡 的。QID為全美第五大ETF,日交易量達到4,100萬股,基金規模達20.3億美元。這兩支追?的標的都是Nasdaq 100指數,是追?Nasdaq 100指數日報酬的相反(日報酬為Nasdaq 100相反走勢),如圖12/5 Nasdaq 100 收盤上漲4.41%,PSQ 下跌3.21%,QID下趺6.2%。看出什麼端倪 了嗎? PSQ走勢約為一倍Nasdaq100的反方向,而QID走勢約為兩倍Nasdaq100的反方向。

triple 100 cn 1000x90

下圖可看出PSQ報酬約為NASDAQ 100反方向 的一倍,QID報酬約為NASDAQ 100 反方向的兩倍(由於ETF會有追?的誤差,故走勢無法完全貼近)
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放空型ETF和作多型ETF其中有一個很大不同點在於放空型ETF是透過操作衍生性金融商品<期貨或SWAP(資產交換>的方式來追標的指數,創造出超額報酬,不像一般ETF是用複制標的股的方式(直接由現貨市場買入指數的成份股)來達到追標的指數。

若是直接放空指數成份股的話會有券源不足和強迫還券的可能,而且放空股票所需的保證金會比從事衍生性金融商品來的高很多,因此使用衍生性金融商品會比直接放空指數成分股來的更有效率且更簡省成本

由以上可知,放空型ETF的特性如下:
1.追求標的指數(或倍數)相反的報酬率
2.使用衍生性金融商品,不直接放空指數成分股

41fe3244.gif 『三倍放空ETF問世』最近Direxion推出3倍ETF(Triple Leverages ETFs),追的標的皆是羅素指數,推出4檔為作多,4檔為作空(下圖)。目前推 出3倍杆槓操作的放空型ETF,不難看出市場對當前的市場操作,還是 以看空為主。如果你是心臟夠強的人,不妨試試看這樣新商品!
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作空的包括羅素1000指數(BGZ) 、羅素2000指數(TZA)、羅素1000金融類股(FAZ)和羅素1000能源 類股(ERY)
目前成交量最大的為BGZ(三倍放空羅素1000指數),日平均成交量約有400股萬,看來三倍放空還滿受投資人歡迎的,接下來Direxion還會發行一系列三倍型ETF,喜愛這類商品的人有福了~

37.gif  『成交量比較』 

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上圖為12/12當天ETF成交量排名前50,圖中可發現Proshares 發行的一系列不論是作多或作空型成交量算是頗大的,還有三倍桿槓ETF FAS居然也榜上有名,這個新產品是11月份才上市交易的,未來三倍桿槓是否會成為市場主流,值得注意!onion51.gif 『績效排名』接來來看看年初至12/8ETF績效排名 (資料來源: MSN MONEY )

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請看 圖中的紅色框起來的部份,年初至最近績效排名前面的清一色都是放空型,第一名是SSG(放空半導體指數),報酬率高達155%,第二名是SDK(兩倍放空羅素中型成長)報酬率112%,其它像是QID(兩倍放空Nasdaq 100)報酬有78%,REW(兩倍放空高科技)報酬率有98%,報酬率真的是嚇嚇叫~ 證明了在空頭的時機,也是有賺錢的機會囉!

onion66.gif交易美國的ETF還滿簡單的,我覺的ETF像分身,追標的像本尊,你只要觀察本尊,來買賣分身,若你仍舊看空道瓊,就可以買DOG(一倍放空道瓊),若你非常看空道瓊,就可以買DXD(2倍放空道瓊),若你覺的現在美股便宜的不得了,你可以買SPY(追?S&P500指數),也可買QQQQ(追Nasdaq100指數,又可買DIA(追?道瓊30),反正只要看中那一個市場,幾乎都可以在美國買到相對應的ETF,而且即使看不懂英文也沒關係,因為每天台灣新聞、報紙、網路、都會詳細報導前一日美股大盤走勢,不像投資美國單一股票,資訊比較不流通,要自己上網去查閱相關新聞,而且大部份新聞都用英文寫的,這點真是難倒一般台灣投資人了。

 

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  • 什麼是「ETF」
  • ETF的種類
  • 投資ETF的好處和風險
  • 和其他投資工具比較
  • 如何買賣
ETF快速入門

什麼是「ETF」 英文全名,簡稱為「ETF」,台灣證券交易所定名為「指數股票型基金」,不過另一

個中文名稱「交易所買賣基金」可能更貼近。

ETF的特性。

「ETF」是一種特殊的投資工具,通常投資於一籃子證券或商品,追蹤特定指數(或商品)績效表現,且在證券交易所掛牌上市,兼具股票和共同基金的特性。
例如:台灣50 ETF(0050)在台灣證券交易所上市,追蹤台灣50指數,指數成份股包括台積電、鴻海、聯發科、臺塑、南亞等50大上市公司,台灣50 ETF投資組合裡就是這50家企業,當台灣50指數改變,台灣50 ETF也會跟著調整持股,使兩者績效表現一致。

ETF的種類

ETF若以資產類別來分類:
股票ETF:包括全球或是跨區域、區域型及單一國家的ETF,也有各種產業ETF。
債券ETF:包括投資級債券、高收益債、新興市場債、可轉債及通膨指數債券ETF等。
匯率ETF:包括美元、英鎊、歐元、日圓、紐幣、人民幣等。
商品ETF:包括原油、黃金、白銀、基本金屬、農產品等原物料的ETF。投資ETF的好處和風險

投資ETF的好處

ETF交易方式和股票一樣簡便,而傳統的ETF都是追蹤特定指數(或商品)績效表現,投資於指數成分股,故投資一檔ETF等於投資一籃子標的,有效分散風 險。且ETF投資組合透明、不受人為操控,走勢緊貼市場指數,容易掌握績效。最重要的是,ETF發展不斷推陳出新,涵蓋全球各資產、各市場及各產業,只要 投資人看好的投資趨勢,幾乎都可運用ETF找到投資標的,投資人擁有更多元化的選擇。

投資ETF的風險

ETF雖然一般是追蹤特定指數(或商品)績效表現,但可能發生「追蹤誤差」,且ETF價格亦會隨其所持有的市場波動。此外,依ETF的各別差異,還可能有匯率風險及產品結構風險等。

和其他投資工具比較  

ETF交易方式和股票類似,在一般證券經紀商開戶即可交易買賣。而且ETF價格會在盤中隨時變動,在交易時段可下單買賣;共同基金則是依每日收盤後結算的基金淨值來交易。
和股票最大的差異在於,買進一檔ETF相當於買進一籃子證券,有效分散單一標的風險,不像單一股票價格可能大起大落。
和共同基金相比最大的差異在於,一般來說,ETF管理方式屬於「被動式管理」,以追蹤指數績效表現為目標,而共同基金為「主動式管理」,由基金經理人主動 選股,積極達到報酬率以打敗大盤為目標。如何買賣ETF交易方式如同股票。一般投資人只要有台股證券帳戶,就可以買賣在台灣上市的ETF,有美股證券帳 戶,就可以交易在美國上市的ETF。
此外,一般投資ETF的成本有兩個部分:第一部分為買賣須支付的外加費用,包括一般券商收取的買賣手續費和賣出的交易稅等。另一部分是持有ETF所需的管理費用,這部分是直接從ETF淨資產價值內扣,投資人可能比較不會感受到。

如何計算賺賠ETF

計算賺賠的方式和股票買賣一樣,簡單計算就是:
(持有的ETF股數 × 賣出的價格) – (持有的ETF股數 × 買進的價格) - 成本 = 投資盈虧

資料來源:Money DJ ETF學園

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【紙本開戶】email給TDA,填完後掃描email回去

【2013最新中文開戶說明PDF下載】

https://docs.google.com/file/d/0B8BHUAp9_9BVR2NBcDdIMkNvT2s/edit?usp=sharing

【W-8BEN 範本說明下載】

https://docs.google.com/file/d/0B8BHUAp9_9BVMFVUdnVteE9ZMVE/edit?usp=sharing

 

【為何投資ETF】
 

作者:小K〈i-Fund俱樂部成員〉

最近各大投信紛紛推出定時定額手續費優惠活動,想拉攏投資人的年終獎金。看到一家投信公司的廣告主軸是「想投資賺錢 先幫你省錢」,文案裡寫到「今天起,包個看得見的紅包給自己!一般海外基金,每月投資一萬,三年下來光手續費就一萬多,趕快加入OO投信「定期定額海外基金投資計畫」,手續費全免…….」,我趕快把計算機拿出來算了算:3%(手續費率)*12(個月)*10000(金額)=3600元,好驚人的數字!夠我吃好幾頓大餐了!
 
我是個偶而有點迷糊的人,每次有銀行理專打電話來跟我說,某系列基金目前有手續費優惠,我都笑笑地回應:投資賺錢最重要,手續費差不到那裡去啦!但從另一面想,如果挑到的基金操作本身沒有問題、短中長期績效也十分穩定優異,在投資賺錢之餘,省點小錢好像也不錯。
 
其實,我們常常在談的投資工具-ETF,也是非常不錯省錢方案,主要的原因出在ETF「管理費」比較低!
 
例如:投資國內的台股基金管理費在1.2%~1.6%之間,平均約1.5%,但是追蹤台灣50指數的台灣50ETF(代碼:0050)管理費是0.32%,理論上,多付給基金公司的管理費,是因為經理人憑研究憑經驗,為投資人挑出好股票,試圖賺到超越指數的超額報酬,但是以投信投顧公會公布到去年12月底為止的績效表,以一年期報酬率來看,台灣50ETF在183檔台股基金裡排名第30,所以如果基金績效遠遠比不上台灣50ETF,為何投資人要付3倍以上的管理費呢?
 
全球最大的ETF-SPDR S&P 500 ETF (代碼:SPY),追蹤美國股市最具代表性的S&P 500指數,總管理費率僅僅0.1%,和主動式操作基金動輒1.5%以上的管理費率,更是低的驚人!

此外,即使是ETF,追蹤一樣的市場、一樣的指數,也可能出現管理費差異很大的情況。例如同樣追蹤MSCI新興市場指數的iShares新興市場ETF(代碼:EEM)Vanguard新興市場ETF(代碼:VWO),管理費率分別為0.72%、0.27%,明顯差很大,年復一年,可差上不少錢呢!去年4月時,我們曾撰文討論這兩檔ETF(iPhone怎麼搭最划算?~談新興市場ETF投資),當時EEM的市值為379億美元,而VWO已開始規模爆增,但市值約200億美元,離EEM還有一段不小的差距,到今年為止,兩者的基金規模已經相當接近了。

 
我並不是說一般主動式操作的基金不好,而是管理費收比較貴,一定要貴得有價值,所以要挑選好基金去投資,才值得!此 外,要提醒投資人的是,買進賣出ETF時,券商也會額外收取一筆手續費,交易台灣上市的ETF最高會被收取金額的千分之1.425,交易美國上市的 ETF,如果直接在美國網路券商Scottrade、Firstrade交易,下單每筆有最低手續費限制(例如Scottrade為每筆7美元),對於想 要小額定期定額投資者,手續費率可能較高,就未必合算了。
 
 
(後記)
如何查詢ETF的管理費率呢?這裡提供兩個方法:
一是用Funddj的ETF網站,在每檔ETF 的「基本資料」會有總管理費用(%),可以參考一下ETF學園的教學http://www.funddj.com/etf/eg/ET930000.djhtm#a2
另一個我常用的網站是ETFdb,可是是英文網站,而且在台灣、香港上市的ETF資料這裡查不到。不過,在美國上市的各個ETF資料滿完整的,可以作為另一個參考。

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